第六十三章 上市之路

　　南山區(qū)，一棟寫字樓。

　　辦公室里，彌漫著難以言語的煩躁氣氛，有的員工敲了一會(huì)兒代碼后，會(huì)突然發(fā)出一陣嘿嘿嘿的傻笑。

　　上市在即的消息，像是旋風(fēng)一樣迅速的傳遍了辦公室，就算是管理層再三的壓制，但是信息還是不脛而走，很多持股的員工們都?jí)阂植蛔?nèi)心的興奮，盤算著自己手中的股份可以為自己帶來多少收益。

　　而沒有股份的新人，也挖空了心思開始尋思，如何在上市的這段時(shí)間里得到公司的股份？

　　但是與基層的盲目樂觀和對(duì)上市的前景期待不同，辦公室里則呈現(xiàn)著另一種不同的景象。

　　香煙彌散的云霧飄蕩在整個(gè)辦公室，張志東扇了扇眼前的嗆人的煙味，起身打開半扇窗戶。

　　然后回頭看著一排的人有些愁眉不展，安靜的會(huì)議室里有些詭異。

　　眾人的目光游移，但無時(shí)無刻的余光都在關(guān)注著桌前的那個(gè)人。

　　等著他最后的決議！

　　桌前的pony仿佛對(duì)這些目光視若不見，心中的情感難以表達(dá)，還好他是個(gè)的內(nèi)斂的人，面部表情一點(diǎn)不變，但是抖動(dòng)的小腿卻出賣了他。

　　對(duì)于上市的感懷，對(duì)于未來的迷茫，對(duì)于公司無窮的壓力，對(duì)于暴富的喜悅，對(duì)于這一切的一切，都埋葬在他金絲眼鏡后儒雅外表的深邃眼眶里。

　　他會(huì)怎么辦？

　　張志東的坐回了自己的位置，心中不經(jīng)回想著這個(gè)幾個(gè)月的經(jīng)歷。

　　騰訊的商務(wù)通訊軟件，QQTM的推出遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期，這對(duì)于一家即將上市的企業(yè)，對(duì)于領(lǐng)導(dǎo)人的內(nèi)心打擊可以想象，而作為領(lǐng)導(dǎo)人的pony表面上波瀾不驚，但是他下班回家的時(shí)間卻默默的延遲了。

　　多年的老友，張志東可以感受到他內(nèi)心的焦躁和壓抑。

　　但是他挺住了，六月上線的騰訊休閑游戲給公司帶來巨大的驚喜，公司的用戶與休閑游戲結(jié)合創(chuàng)造了巨大的利益，Q幣在休閑游戲的推出后再度暢銷。

　　這場勝利不由讓眾人懸著的心，再度放下。

　　而即時(shí)通訊業(yè)務(wù)在六月突破兩億大關(guān)后，穩(wěn)步向前，現(xiàn)在半年里已經(jīng)又增長了兩千多萬，即將達(dá)到兩點(diǎn)五億！

　　增長速度放緩，張志東卻一點(diǎn)都不擔(dān)心，因?yàn)樵谒磥?，這不過是國內(nèi)通訊市場已經(jīng)開始飽和了，騰訊的用戶人數(shù)已經(jīng)達(dá)到了國內(nèi)上網(wǎng)人數(shù)的峰值。

　　不是騰訊新增用戶增長變緩，而是國內(nèi)上網(wǎng)人數(shù)增長變緩。

　　他卻不知道，原時(shí)空，騰訊的用戶在上市前不久，也就是明年的四月就將達(dá)到三億的用戶。

　　而此時(shí)卻出現(xiàn)了一個(gè)攔路虎，攔截了相當(dāng)數(shù)量的騰訊用戶。

　　那就是默默發(fā)展的臉譜網(wǎng)。

　　但是就算是知道，張志東此時(shí)估計(jì)也不敢多做動(dòng)作，畢竟十二月上線的騰訊TM的表現(xiàn)太差了。

　　平時(shí)的騰訊輸?shù)闷?，畢竟用戶?shù)量太多，抗風(fēng)險(xiǎn)性很大，但是現(xiàn)在上市在即，要是在上市的關(guān)頭與對(duì)手爭斗的太慘烈，導(dǎo)致股民們看空，那就糗大了。

　　上市，還是上市！

　　從去年開始，公司就出現(xiàn)了這個(gè)聲音，大家雖然不說，但是都在默契的為上市準(zhǔn)備著。

　　但是原定的紐交所上市，卻中途夭折，給公司的創(chuàng)始人們當(dāng)頭棒喝。

　　因?yàn)轵v訊的業(yè)務(wù)不明朗，導(dǎo)致發(fā)行商對(duì)于承銷股票并不積極。

　　著其中的主要緣故，還是紐交所上市的中國企業(yè)，大都是以能源、電信、保險(xiǎn)等國字頭的大企業(yè)為主，包括中石油、中石化、中海油、中國電信、華能國際、中國聯(lián)通、中國人壽、上海石化等等的一系列大型壟斷型國企。

　　截止到2003年12月底，張志東都沒有看到一家的中國互聯(lián)網(wǎng)股成功在紐交所上市，那么紐約華爾街能夠接受一個(gè)來自中國的民營互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)嗎？

　　騰訊就是那個(gè)例外嗎？

　　這是壓在所有創(chuàng)始人心頭的一個(gè)大大的問號(hào)。

　　除此之外，紐交所對(duì)外國公司的上市標(biāo)準(zhǔn)極為嚴(yán)苛，騰訊其實(shí)已經(jīng)讓券商摸底過一次，事實(shí)是騰訊的標(biāo)準(zhǔn)還不達(dá)標(biāo)！

　　其中，就包括股票發(fā)行規(guī)模，需要至少5000個(gè)美國持有者，至少發(fā)行250萬的普通股，市值至少一個(gè)億美元。

　　除此之外，還有相當(dāng)嚴(yán)格的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，三個(gè)條件任選一個(gè)才能達(dá)標(biāo)。

　　其一，連續(xù)三年的稅前利潤，必須達(dá)到一個(gè)億，美元！最近兩年的利潤，分別不低于2500美元。

　　而此時(shí)的騰訊在2003年的全年收入，經(jīng)過會(huì)計(jì)事務(wù)所的統(tǒng)計(jì)，張志東知道至少在七個(gè)億以上，利潤在三個(gè)億左右，折合美元是三千六百萬美元。

　　但是2002年的全年收入已經(jīng)公布，張志東知道具體是在2.63億，利潤有1.4億，把這個(gè)數(shù)字反反復(fù)復(fù)的寫在自己面前的白紙上。而后，用還在八點(diǎn)幾的美元匯率去除這個(gè)數(shù)字，怎么也沒有超過2500萬美元。

　　張志東不由的失望的嘆了一口氣。

　　其二，資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，在全球必須擁有至少5億美元的資產(chǎn)，在過去的十二個(gè)月里至少營收1億美元，最近三年的流動(dòng)資金至少一億美元。

　　其三，凈資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)，全球凈資產(chǎn)至少七億五千萬，最近的財(cái)務(wù)年度收入至少七億五千萬美元。

　　同樣的，騰訊的資產(chǎn)凈值在4.9億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)的未達(dá)到資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)和凈資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)。

　　所以紐交所的敲鐘之旅，還沒開始，就已經(jīng)結(jié)束了。

　　但是，如果肯再等上一兩年，騰訊還是有希望紐交所上市的。

　　劉志平轉(zhuǎn)開盯著pony的目光，看了看張志東，感覺從背后的窗外吹來的風(fēng)有點(diǎn)涼，就碾滅了手中的香煙。

　　去美利堅(jiān)，還是去香江？

　　選擇美利堅(jiān)上市是非常有利的，因?yàn)槊拦稍谀曛械臅r(shí)候，已經(jīng)開始漸漸復(fù)蘇，納斯達(dá)克已經(jīng)開始了有回暖的跡象，而香江則緩慢的多，市場還是一片的冰涼。

　　回暖的股市，更加利于騰訊的上市估值，所以劉志平內(nèi)心還是很希望騰訊公司能登陸納斯達(dá)克的。

　　但是大家不要太多迷信美利堅(jiān)股市了。

　　納斯達(dá)克雖然是美股，但是他的中文名字叫做“創(chuàng)業(yè)板”……

　　創(chuàng)業(yè)板是什么市場大家都知道，而騰訊已經(jīng)成立了多年，有穩(wěn)定的盈利，雖然在納斯達(dá)克上市可以獲得更高的估值，但是其中的花費(fèi)以及承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，卻讓這些創(chuàng)始人們有些畏懼。

　　其中最關(guān)鍵的一點(diǎn)就是，騰訊的模式在美利堅(jiān)找不到一個(gè)可以類比的標(biāo)桿企業(yè)，此時(shí)的騰訊還只是一個(gè)即時(shí)通訊起家的公司，主要盈利方式大都在游戲方面。

　　所以騰訊在他們看來，更像是一家休閑游戲公司。

　　美利堅(jiān)的所有即時(shí)通訊工具，ICQ、雅虎通、msn，都不是一家獨(dú)立的公司，而且這些公司都沒有合適的盈利方式。

　　出于美利堅(jiān)的自傲，它劉志平不認(rèn)為騰訊這樣一個(gè)在他們看來是盜版ICQ的公司，能夠打動(dòng)美利堅(jiān)的投資人？

　　以他們想象，騰訊更像是一個(gè)休閑游戲網(wǎng)站，而即時(shí)通訊這是一個(gè)昂貴的附屬業(yè)務(wù)。

　　而相反，香江則更加靠近騰訊的大本營。

　　騰訊的公司總部在鵬城，過了海關(guān)就是香江。

　　而在香江，有大批的分析師和股民投資人都使用過騰訊的軟件，它的價(jià)值被充分了解。而不像是美利堅(jiān)一樣，需要飛過半個(gè)地球，向那些投資人解釋一個(gè)他們從來都沒有用過的東西。

　　向一個(gè)用過這軟件的人解釋它的用處簡單？

　　還是想一群完全沒聽過騰訊的人，吹一個(gè)他們從來沒聽過的故事簡單？

　　股市，最后還是要看誰會(huì)買單？

　　顯然香江的投資人，一定會(huì)比美利堅(jiān)的更加容易為騰訊買單。

　　寧為雞頭，不為鳳尾。

　　與其去納斯達(dá)克當(dāng)一個(gè)不受待見的“孤兒”，還不如就近上市，還有可能會(huì)成為香江股市的紅籌股。

　　可惜的是國內(nèi)此時(shí)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市關(guān)閉了申請(qǐng)窗口，不得不說這讓人感到惋惜。

　　此外，員工意見也是pony必須考慮的。

　　張志東抬頭和劉志平對(duì)視了一眼。

　　因?yàn)樵隍v訊的創(chuàng)業(yè)初期，是給核心員工兌現(xiàn)了期權(quán)的，而pony想要在上市之前，用低一些的價(jià)格回購股份，但是對(duì)于外國人投資人很難認(rèn)可這種行為。

　　在他們看來，回購股份的錢，應(yīng)該屬于公司利潤，這樣在上市前夕降低公司的利潤，是一種不恰當(dāng)?shù)男袨?，因?yàn)檫@是會(huì)影響到騰訊的后續(xù)估值的。

　　而香江，則對(duì)這種行為表示理解，所以pony馬考慮到公司員工的態(tài)度，則偏向了香江。

　　至于，為什么要提前回購股份呢？

　　因?yàn)樯鲜兄螅瑫?huì)有很長一段時(shí)間的禁售期，員工手中的股份只是股份，不能變成現(xiàn)金，提高生活質(zhì)量。而且過了禁售期，一般大股東和投資公司都后會(huì)套現(xiàn)一部分股份，導(dǎo)致股價(jià)下跌，低迷很長一段時(shí)間。

　　這對(duì)于持股較少想要套現(xiàn)的員工來說，極為不友好。

　　所以大家都希望在上市前，先兌現(xiàn)期權(quán)，拿些現(xiàn)金改善生活，至于他們買了股票之后，后來后不后悔也就不得而知了。

　　“志東，你們項(xiàng)目組怎么又要申報(bào)經(jīng)費(fèi)？”劉志平低聲的和身邊的張志東說起工作。

　　“最近不是出現(xiàn)一款臉譜網(wǎng)的網(wǎng)站很有趣嗎？我們需要提前研究一下，如果有價(jià)值……在上市后，就會(huì)立刻在QQ里添加這個(gè)功能……”張志東解釋道，是因?yàn)閯⒅酒绞歉呤⑴沙龅娜耍瑏韼椭v訊運(yùn)作上市項(xiàng)目，所以對(duì)于一些財(cái)務(wù)支出極為敏感，需要他們的配合。

　　而在這個(gè)上市的過程中，pony馬對(duì)于劉志平的才干產(chǎn)生了興趣，對(duì)他很是欣賞，以至于達(dá)到了邀請(qǐng)他參與騰訊核心創(chuàng)始人會(huì)議的程度。

　　以張志東對(duì)pony的了解，這位老友估計(jì)像是要挖人墻角了。

　　“最好動(dòng)作不要太大，我們就快要提交上市申請(qǐng)了……”此時(shí)的劉志平還不是騰訊公司的核心，他只是高盛派來幫助騰訊IPO上市的。

　　所以他沒有干涉騰訊業(yè)務(wù)發(fā)展的權(quán)力，只有給他們一些建議。

　　“嗯，pony和我說了，要一擊必殺，現(xiàn)在不過是提前做好準(zhǔn)備……”

　　劉志平聽著張志東的話，點(diǎn)了點(diǎn)頭。

　　卻不知道，與此同時(shí)，玄武市的一臺(tái)電腦上，一個(gè)年輕人收到了一封郵件。